Als ocnclusie van het onderhandelingsproces geldt, samengevat, dat, gegeven de
wenselijkheid van goede verhoudingen met V3ï, het verteer- en vervoersbeleid
dat de overheids-aandeelhouders voorstaan en de kapitaalbehoefte hij de BBA,
een gehele of gedeeltelijke deelname in de emissie in de rede ligt, dan wel dat
de zeggenschap in de BBA wordt opgegeven.
3 Overwegingen inzake deelname in de mi^ie.
3.A. Opties voor de berkapitali snli p»
3.B. Argumenten
Gedurende dit proces werd duidelijk dat VSN niet koste wat kost naar een
volledig aan zich trekken van de zeggenschap binnen de BBA streeft, maar dat
dit bij realisering van de emissie zonder een substantiële deelname in de
emissie door de overheids-aandeelhouders wel zou gebeuren.
Op 16 april 1992 heeft bestuurlijk overleg plaatsgevonden tussen de provincie
en de in de BV Stadsvervoer deelnemende gemeenten. In dat overleg is geconsta
teerd dat een deelname in de emissie, zo daarvoor gekozen wordt, een zaak is
die in het belang van alle partners is en een gezamenlijk gedragen besluit
behoort te zijn. Tevens is de politieke bereidheid uitgesproken cm te streven
naar deelname in een aandelenemissie van de NV BBA.
Vier opties voor de herkapitalisatie zijn aan de orde geweest:
1. Niet of gering investeren en voor het realiseren van de emissie met de BV
Stadsvervoer de statuten wijzigen, zodanig dat op alle belangrijke punten
een 2/3 meerderheid vereist is. Een emissie cp de grondslag van de balans
per einde 1991 biedt VSN geen 2/3 meerderheid meer, zodat effectieve
statutaire waarborgen mogelijk worden.
2. Niet of gedeeltelijk participeren, al dan niet gezamenlijk en tevens, cp
basis van het voorkeursrecht, een claim-optie bedingen voor het gehele of
resterende bedrag van de emissie. Hiermee zou de opstelling van VSN na de
realisering van haar meerderheidspositie kunnen worden afgewacht.
3. Provincie kan alleen of samen met de BV Stadsvervoer een nader vast te
stellen bedrag investeren (bijvoorbeeld 4 min)naar aanleiding waarvan
VSN in goede harmonie mee wil werken aan een statutenwijziging tot invoe
ring van gekwalificeerde meerderheden in de statuten.
4. De provincie kan alleen of samen met de BV Stadsvervoer proportioneel
deelnemen in de emissie, met als doel de zeggenschap cp basis van het
aandelenpakket te behouden.
Van de geschetste opties is alleen de vierde realistisch bevonden.
De eerste optie is te confrontatief jegens VSN, mede gezien de bereidheid tot
investeren.
De tweede optie maakt de overheids-aandeelhouders tot speelbal van VSN. Langdu
rig touwtrekken over allerhande zaken en een nadelige beïnvloeding van de
besluitvorming binnen de BBA kunnen het gevolg zijn.
Voor de derde optie geldt dat als er toch substantiële bedragen geïnvesteerd
moeten worden, dat dan de zeggenschap beter cp eigen kracht behouden kan
blijven.
In het overleg zijn de volgende argumenten ten grondslag gelegd aan de intentie
om te komen tot een participatie in de emissie.
1. Provinciaal.
a. De betrokkenheid van de lagere overheden bij het stads- en streekver
voer blijft gewaarborgd.
BVS, Notitie herkapitalisatie BBA
pag. 3
