instemmen met een aantal belangrijke, door Bouwfonds gestelde, voorwaarden: het behoud van
autonomie, het behoud van de unieke combinatie van vastgoed- en financieringsactiviteiten, het
behoud van een sterke betrokkenheid van gemeenten bij Bouwfonds en vooralsnog de voortzet
ting van de huidige financieringsstructuur met de Bank Nederlandse Gemeenten als belangrijkste
financier.
In aanmerking komende strategische partners zijn door Bouwfonds aan dit profiel getoetst en,
mede op basis van met hen gevoerde verkennende gesprekken, heeft Bouwfonds de conclusie
getrokken dat ABN AMRO de gewenste rol kan en wil spelen.
2.3 Keuze ABN AMRO voor Bouwfonds
Het ontbreken van gedegen vastgoedkennis heeft ABN AMRO er in het recente verleden van
weerhouden om bepaalde aan vastgoed gerelateerde diensten en producten te ontwikkelen en
in de markt te zetten. Vastgoed speelt echter op tal van terreinen van de bancaire dienstverle
ning een belangrijke rol. ABN AMRO is voornemens vastgoed tot een kernactiviteit te maken en
door de fusie met Bouwfonds wordt hieraan invulling gegeven. ABN AMRO slaat de vastgoed
expertise van Bouwfonds hoog aan en onderkent dat Bouwfonds een unieke combinatie vormt
van ontwikkeling, financiering en beheer.
De fusie met Bouwfonds past eveneens goed in de Europese ambities en plannen van
ABN AMRO die, naast het bewerken van de zakelijke markt, ook gericht zijn op het uitbreiden
van haar positie op de particuliere markten. Producten die betrekking hebben op 'wonen' vor
men daartoe een goede entree.
3. Structuur van de transactie
Bouwfonds en ABN AMRO hebben intensief met elkaar gesproken over de wijze waarop de be
langen van alle betrokkenen optimaal met elkaar kunnen worden verenigd. Om dit te bereiken is
een structuur gekozen waarbij sprake is van:
een bod op alle uitstaande A en B aandelen
gefaseerde levering en betaling van aandelen
uitgifte van cumulatief preferente aandelen (zogenoemde 'cumpr^fs')
jaarlijkse rente over de nog niet geleverde aandelen en dividend over de cumprefs.
ABN AMRO doet een bod op de A en B aandelen. De levering van deze aandelen door de ge-
