7. Gevolgde procedure
Gedurende het proces dat heeft geleid tot het bod van ABN AMRO, heeft Bouwfonds op ver
schillende momenten de aandeelhouders geïnformeerd. Allereerst kan de klankbordgroep wor
den genoemd, bestaande uit vertegenwoordigers van 21 gemeenten. Met de klankbordgroep
heeft Bouwfonds de strategische studie besproken, alsmede de belangrijkste aspecten van de
voorgenomen transactie. Ook is de continuering van de maatschappelijk gebonden activiteiten
aan de orde gekomen. Daarnaast kunnen de vier informatiebijeenkomsten worden genoemd,
waar de achtergronden van de voorgenomen transactie en de consequenties voor de aandeel
houders zijn toegelicht. Tenslotte heeft Bouwfonds een speciale editie van het aandeelhou
dersbulletin uitgebracht en is informatie verstrekt via brieven, via de Bouwfonds Website en per
telefoon.
8. Overwegingen tot verkoop
Bouwfonds heeft een strategische studie uitgevoerd naar de wijze waarop invulling kan worden
gegeven aan de ambitie van Bouwfonds om uit te groeien tot een vooraanstaande ontwikkelaar
en financier van vastgoed in Europa. Hiermee gaat een verhoging van het risicoprofiel van de
aandelen Bouwfonds gepaard. De strategische studie hield tevens verband met het lopende
proces gericht op grotere verhandelbaarheid van het aandeel Bouwfonds.
Bouwfonds en ABN AMRO hebben de volgende structuur voor de transactie gekozen:
een bod op alle uitstaande A en B aandelen
gefaseerde levering en betaling van aandelen
uitgifte van cumulatief preferente aandelen
jaarlijkse rente over de nog niet geleverde aandelen en dividend over de cumprefs.
Als alle gemeenten hun aandelen aanmelden, verwerft ABN AMRO, dankzij deze structuur, een
maximaal economisch belang in Bouwfonds, terwijl de gemeenten gedurende de periode tot 31
december 2004 de meerderheid in de vergadering van aandeelhouders behouden.
Het bod bedraagt per aandeel NLG 608,53 waarvan NLG 606,- in contanten plus één intrekbaar
cumulatief preferent aandeel Bouwfonds met een nominale waarde van EUR 1,15 (NLG 2,53).
Dankzij de strategische premie die ABN AMRO betaalt, ligt de prijs aanmerkelijk boven de prijs
die kan worden gerealiseerd bij een beursgang van Bouwfonds. De inkomsten die behaald kun
nen worden indien de opbrengst van de verkoop van de aandelen risicovrij wordt uitgezet, liggen
eveneens aanmerkelijk hoger dan het huidige dividend.
